2024年，得邦照明603303）完成运营收入44.31亿元，同比下降5.66%；归母净赢利3.47亿元，同比下降7.53%。但扣除非经常性损益后，净赢利同比增加0.83%至2.99亿元，显现中心事务仍具抗压才能。第四季度营收11.4亿元（同比+8.18%），但净赢利8903万元（同比-9.01%），反映本钱端压力加重。
毛利率安稳在19.21%，虽同比微降0.74个百分点，但在职业下行期仍坚持竞争力。
运营性现金流净额5.85亿元（同比-25.31%），但绝对值仍掩盖净赢利的1.7倍，现金流质量尚可。
通用照明：营收37.85亿元（同比-6.35%），受全球经济复苏乏力影响，但经过拓宽才智城市、路途照明等高的附加价值范畴保持职业龙头位置。
车载事务：营收5.96亿元（同比-4.43%），但新增定点项目总额创新高，与零跑轿车达到战略协作，完成发光总成技能打破。
研制投入聚集电气化+智能化+网联化，新增专利123项，其间发明专利32项， 实用新型专利69项，外观设计专利22项，技能储备支撑产品升级。
流动性危险：应收账款达11.67亿元，占净赢利总额的336.17%。关于老练企业，运营安稳，出售途径老练，应收账款占赢利的份额比较来说较低，一般在10-15%左右。
负债压力：短期告贷激增75%，财物负债率升至39.04%（2023年：36.6%），财务费用同比增加。
财物功率：总财物周转率0.53次（同比-10.46%），存货周转率5.24次（同比+0.91%），运营才能分解。
分红方针：拟每10股派7.4元，分红率99.7%（占归母净赢利），高分红或为安稳股价，但或许削弱再出资才能。
组织持仓：前十大组织持股份额下降2.56个百分点至81.41%，华夏职业景气混合基金仍重仓，反映组织对中长时间逻辑的博弈。
本钱端压力：原材料价格动摇叠加汇率危险（出口占比未发表但提及海外商场拓宽）。
车载照明蓝海：新能源轿车浸透率提高带动车灯智能化需求，定点项目量产将开释成绩。
才智城市盈利：路途照明智能化改造催生新增加点，政府专项债支撑或加快项目落地。
得邦照明正处于传统事务承压与新式事务包围的要害转型期。虽然短期财务指标承压，但研制投入与战略卡位为其赢得长时间开展窗口，需亲近盯梢车载事务量产进展及应收账款收回状况，以待新式事务迸发带来估值重塑。
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